Skip to content
 

Инструменты инвестирования

   Сегодня мы с вами начнем осваивать наиболее популярные инструменты инвестирования. Наверняка с некоторыми инструментами вы уже знакомы. Но для начала вспомним, что такое инвестирование?

    Инвестированием называется вложение средств

с целью их приумножения в будущем.

   Существует множество инструментов инвестирования, с помощью которых достигается прибыль.  С некоторыми инструментами инвестирования вы наверняка знакомы, но, несмотря на это,  предлагаю вам внимательнее отнестись к изучению таких инструментов инвестирования как:

  1. Банковские депозиты
  2. Облигации
  3. Акции
  4. ПИФы и ОФБУ

Банковские депозиты

Банковские депозиты используются людьми уже сотни лет. Механизм прост, мы отдаем деньги в банк на хранение, а за то, что он их использует, получаем вознаграждение, в виде процентов начисленных на наш капитал. На сегодняшний день, доходность по банковским депозитам составляет порядка 9 процентов годовых в среднем. При этом банковский депозит, во всем мире, считается одним из наиболее безопасных инвестиционных инструментов. Однако риски все равно есть. Первый — дефолт банка. Банк может обанкротиться, и мы потеряем свои деньги, по крайней мере, их часть. Однако на сегодняшний день в солидных банках этот риск минимален. Следующий риск куда более реальный — инфляция. Процент по вашему вкладу может не превысить инфляцию.

Инфляция в России в последние годы превышала 10 процентов. То есть депозит в лучшем случае сохранял наши деньги от инфляции, но не более того.

Основная задача банковских депозитов — сохранять деньги от инфляции.

Надо отметить, что это и есть основная задача банковских депозитов — сохранять деньги от инфляции.

У банковских депозитов есть ряд особенностей, запомните их:
  • Отсутствие возможности снять деньги без штрафных санкций. Как правило, при снятии денег досрочно вы теряете весь накопленный процент.
  • Гарантированная доходность — банк заранее объявляет, какой процент дохода вы получите. И если это 9 процентов, то он не станет внезапно 8 процентами, но и на 10 процентов вы рассчитывать также не можете.
  • Малая степень риска. Банковский депозит во всем мире считается одним из наименее рискованных инструментов.

Некоторые возражают, ведь есть же банки, которые предлагают намного большие проценты — 11, 12, и даже 13 процентов!
Да, бывают и такие, но как вы думаете, почему вдруг банк начинает предлагать проценты по вкладам значительно выше рыночных?
Все просто — за меньший процент в такой банк никто не идет. Именно поэтому банк вынужден назначать по вкладам лучшие проценты в ущерб себе. Если бы у этого банка было все в порядке, он никогда бы не стал так себя обделять.

Как вы думаете, является ли депозит инструментом создания капитала?

Конечно нет, но это хороший инструмент для сохранения капитала. Он может быть актуален тем, кто уже создал приличный капитал и хочет получать с него стабильный и гарантированный доход.
А это уже тема для другого, отдельного разговора.

Однако с банками вам придется работать уже в момент формирования (накопления) своего капитала. Ведь приобретать различные инвестиционные инструменты комфортнее именно через безналичные счета в банке. Кроме того, вам необходимо будет рекомендовать те или иные банки для своих клиентов.
Итак, банковские счета являются бесценным средством для управления финансовыми потоками. Чего только стоит система «интернет-банкинга», которая развивается в последнее время достаточно активно, и уже предоставляется большинством ведущих банков России, позволяя быстро, удобно и оперативно переводить деньги, не выходя из дома, на любой из счетов.
Кроме того, банк является удобным средством для создания подушки безопасности, некой суммы, которая у вас хранится на карточке, и всегда оперативно доступна для неотложных нужд.

В связи с этим, давайте уделим немного времени вопросу выбора банка, а за одно и выбору банковского депозита. Вот основные моменты, на которые следует обратить внимание для того, чтобы успешно выбрать банк:

  • История работы банка. Особенное внимание обратите на то, как банк преодолел кризис 1998 года.
  • Срок работы на рынке — чем больший срок, тем он надежнее. Ведь 70 процентов банков закрываются в первый же год своей работы.
  • Входит ли банк в систему страхования вкладов? Данная система является определенной страховкой для вкладчиков. По крайней мере, части проинвестированного в депозиты капитала.
  • Место в независимых рейтингах надежности.
  • Территориальное расположение. Насколько вам удобно будет добираться до банка.
  • Процентные ставки по вкладам. В случае если вы хотите разместить свои деньги на банковских депозитах.
  • Удобство и комфорт в обслуживании, в том числе наличие бесплатного (или условно бесплатного) «интернет-банкинга».
  • Операционные расходы за ведение счета, а также стоимость межбанковских переводов.
  • Возможность диверсификации своих активов по различным валютам. То есть возможность хранить деньги и в рублях, и в долларах, и в евро одновременно, так называемые мультивалютные счета.

В целом, вам необходимо последовательно опираться на следующие моменты:

  • Безопасность;
  • Доходность;
  • Операционные расходы;
  • Комфорт.

Облигации

Следующим инструментом, о котором мы с вами поговорим, будут облигации. Облигация представляет собой обязательство заемщика перед инвесторами. Давайте рассмотрим на примере, что это такое.
Представим некоторое предприятие, которому для развития требуется вливание дополнительных денежных средств. Понимая, что просто так предприятию деньги никто не даст, предприятие готово через некоторое время выплатить фиксированный процент, за использование денежных средств.
Предприятие может взять деньги в кредит у:

  • Банка;
  • Другой компании;
  • У инвесторов.

Чаще всего предприятия выбирают третий вариант. Так как инвесторам оно может выплатить более низкие, чем банку или другому предприятию проценты. Одалживая предприятию деньги, инвесторы получают взамен облигации, которые предприятия должны погасить в заранее известный срок. Кроме того, предприятие гарантирует своим имуществом выплату заранее оговоренных процентов прибыли по облигациям.

Каким образом предприятие занимает деньги у инвесторов?

Предприятие производит размещение облигаций на биржевом или банковском рынке. Через банки или брокеров на бирже инвесторы и приобретают облигации.

Риски — дефолт предприятия и инфляция.

В среднем доход по облигациям от 8 до 12 процентов. В целом, при вложении средств в облигации принято рассчитывать на доходность сопоставимую с доходностью по банковским депозитам. Риски те же, что и в предыдущем случае — дефолт и инфляция. Разве что дефолт предприятия, а не банка.

Облигации, позволяют получать доходность несколько выше уровня инфляции, оставляя при этом за собой право считаться наиболее надежным источником прибыли на инвестиционном рынке. Это происходит потому, что облигации являются инструментом с гарантированной доходностью.
Облигации выпускают не только предприятия, ведь в денежных средствах нуждается государство, муниципальные органы. Поэтому кроме корпоративных облигационных займов существуют еще и федеральные, государственные и муниципальные облигационные займы.
Думаем, что старшему поколению, облигационные займы знакомы не понаслышке. Государства во все времена использовали этот простой и универсальный инструмент.

У облигаций есть ряд особенностей.

У облигаций есть ряд особенностей
  1. Во-первых — это наличие номинальной стоимости облигации. Каждая облигация имеет определенную стоимость, за которую её можно купить. Например, 1000 рублей.
  2. Во-вторых, купонный доход. Именно так называют прибыль, которую предприятие выплачивает инвесторам, купившим облигации. Например, 10 процентов от стоимости облигации в год. В нашем примере — это 100 рублей в год.
  3. В-третьих, предприятия имеют обязательство по отношению к инвесторам по выкупу облигаций назад (погашению) с возвратом полной стоимости номинала. В нашем примере номинал равен 1000 рублей, плюс полагающийся ежегодный купонный доход.
  4. В-четвертых, возможность досрочно (до погашения облигации) ее продать.

Где? Да все на той же бирже.

Так, например, купив облигации по цене 1000 рублей, с купонным доходом в 12 процентов годовых, вы можете продать их через полгода и получить доходность без учета налога примерно в 60 рублей на каждую штуку.
Почему около?
Потому что на биржевом рынке существует спрос и предложение.
Давайте мы на примере вам расскажем о том, что же такое спрос и предложение на рынке или бирже:

Спрос и предложение

Представьте себе далекий 1980 год, вам по заказу, из «загнивающего» запада, привозят замечательную ручку «Parker», за которую вы заплатили 10 долларов США. В СССР, такую ручку вы смогли бы в миг продать за 20 долларов, получив при этом 100 процентов прибыли, но! Таких ручек в СССР в 1980 году было мало, а обладать ими хотели многие, спрос велик, поэтому реально её можно было продать за 30, 40, и даже 100 долларов.
Теперь представьте себе ту же ситуацию, но на дворе уже осень 1998 года, в стране дефолт, да и завезли уже этих ручек в изрядном количестве, представлены они в каждом ларьке и универсальном магазине. Но никому они в этот сложный момент не нужны даже за 10, даже за 5 долларов. Спрос мал, предложение велико.

Таким образом, есть номинальная стоимость, а есть спрос и предложение, определяющие реальную цену за которую вы можете купить облигации. И эта цена может как расти, так и падать.
В нашем примере через полгода стоимость облигации может быть как 1070, так и 1050 рублей.

Почему стоимость облигаций может быть ниже предполагаемой цены?


Вариантов может быть много, например:

  • Плохие финансовые показатели компании;
  • Компания не оплатила предыдущий облигационный заем;
  • Большое количество подобных предложений;
  • Дефицит денежных средств у инвесторов.

Но текущая стоимость облигаций может быть и выше.

Инвестиции через паевые инвестиционные фонды (ПИФы)

Самым простым и удобным способом капиталовложения в облигации, являются инвестиции через паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Об этом инструменте мы поговорим чуть ниже. И все-таки суть инвестирования в облигации через ПИФы проста — вы передаете право выбирать, покупать и продавать облигации профессиональному управляющему. Если у вас нет времени, знаний, опыта и сил инвестировать в облигации, то пусть за вас это сделает ваш управляющий.

Итак, вам не нужно вести самостоятельную торговлю облигациями, и даже не нужно пристально следить за рынком, отбирая из десятков тысяч предложений свое, вам нужно лишь передать это право тщательно отобранным управляющим.

 Акции

Как вы уже догадались, следующим инструментом, о котором мы поговорим, будут акции. Давайте рассмотрим на примере, что это такое. Представим ситуацию — есть хорошая, развивающаяся компания, которой требуется привлечь значительные средства, бессрочный заем, для своего дальнейшего развития. Чтобы привлечь эти деньги, и, одновременно, не залезть глубоко в долги, компания решает провести публичное размещение акций (так называемое IPO) на бирже. То есть продать часть «себя» — а акции и есть не что иное, как право на часть имущества того предприятия, которое выпустило акции. Владельцев акций называют акционерами, а проще говоря, совладельцами предприятия.

Но кто же и как покупает акции?

Безусловно, инвесторы например, такие как мы с вами, готовые инвестировать часть своего дохода. Делаем мы это для того, чтобы наши деньги работали, причем как можно эффективнее.
И вот мы видим компанию, хорошую, сильную, стабильно развивающуюся. Мы желаем инвестировать деньги в это предприятие, купив некоторое количество его акций. Если предприятие действительно будет развиваться и приносить все большую прибыль, соответственно будет увеличиваться ее капитализация и расти стоимость акций.

Чем же определяется стоимость акции?

Казалось бы — есть номинальная стоимость — мы смотрим стоимость компании по финансовым отчетам, делим её на количество акции и получаем цену одной акции? Однако эта цена зачастую не совпадает с реалиями рынка? Почему так происходит?
Вновь мы возвращаемся к спросу и предложению. Именно они определяют реальную цену, за которую вы можете купить акции. И эта цена может, как расти, так и падать. То есть на рынке акций присутствуют риски. Но, как известно, риск — это обратная сторона доходности, чем выше риск, тем выше потенциальная доходность.

Кстати, очень часто нам приходится слышать, что инвестируя деньги в акции, мы подвергаем свои капиталы безумным рискам, причем слышим это, как правило, от тех, кто абсолютно ничего в этом не понимает.
Знаете, что мы на это скажем — это правда. Да, на инвестиционном рынке действительно присутствует риск, но риск присутствует и в повседневной жизни.

Риск акций = риск повседневной жизни

Многие из нас наверняка ездят, некоторые регулярно, иногда даже на автомобиле. Когда мы ведем автомобиль, то подвергаем себя огромному риску. На некоторых скоростных дорогах лишь несколько десятков сантиметров отделяют нас от других машин и препятствий. Малейшее смещение может привести к смертельному столкновению. То есть каждый раз мы буквально рискуем жизнью. И все же мы водим автомобиль каждый день, причем не очень-то думаем об опасности, более того мы делаете это спокойно и комфортно, может быть даже получаем от этого удовольствие.
Причина в том, что у нас есть понимание и опыт.

Когда мы приобретаем понимание и опыт в инвестировании, то акции становятся уже не более опасным, чем дорога, по которой вы едете. Конечно, безопасности ради, нам стоит водить машину, которую мы хорошо знаем, и иметь хороший набор инструментов на случай, если что-то сломается и, обязательно, правильное отношение. Суть первой части нашего курса как раз в том, чтобы привить вам правильное понимание и правильное отношение к использованию инструментов фондового рынка.

Но вернемся к акциям. Какова же доходность и риски инвестирования в акции? Вообще, о потенциальной доходности акций принято говорить очень осторожно, потому как если в облигациях и депозитах у вас есть некая гарантированная доходность, то в истории с акциями вам никто ничего гарантировать не может.
В среднем за последние 80 лет в США на рынке акций доходность составляла 12 процентов годовых. Но это Америка с ее развитым рынком, на котором инвестировать эффективно можно и нужно. И мы, безусловно, предоставим вам эту возможность, впрочем, и вашим клиентам тоже. 

А на российском рынке за первые 10 лет существования (с 1995 по 2004 года) в среднем можно было получить около 25 процентов годовых. В 2005 году рынок вырос на 83 процента, в 2006 – на 71 процент. Однако бывали и годы спадов — в 1997 и 1998 год тому хороший пример, ведь можно было потерять до 90 процентов денег.

Какие риски присутствуют при инвестировании в акции?

Во-первых, это опять же дефолт предприятия. Но гораздо более распространенным риском является возможное падение стоимости акций.

Риски акций

И все же риски есть, и они огромны. Посмотрите, например, что происходило на российском рынке акций в 2004-2005 годах.

Перед вами график, который вы уже видели ранее, отображающий динамику развития Индекса РТС — своеобразного барометра российского рынка акций, который выдает нам температуру (читайте стоимость акций) в среднем. Если бы мы с вами купили акции в точке 1, то есть в апреле 2004 года, то смогли бы их продать с прибылью лишь осенью 2005 года. Если бы мы продали акции ранее, то понесли бы значительные убытки, связанные с существенным падением стоимости акций.

Однако, как уже упоминалось, если мы инвестируем на большие промежутки времени, то имеем возможность значительно снизить данные риски.

Какова цель инвестора?

Увеличить свой капитал вместе с ростом экономики отрасли или страны, в которую инвестор и инвестирует. Нас инвесторов интересуют, прежде всего, состояние предприятий, в которые мы направляет свои средства, насколько развивается экономика страны?
А мы, как известно, живем в одной из самых богатых природными ресурсами стран мира. Будет ли развиваться экономика России?
Обязательно!
Да, избежать спадов совсем, конечно, не удастся, но то, что в будущем благосостояние нашей страны будет расти (будем оптимистами, и не станем закладываться на глобальные катастрофы и войны), ни у кого не вызывает сомнений.

Достижения инвестора — это, прежде всего, достижения экономики той страны, в которую он инвестирует, достижения всего рынка. Чем эффективнее развивается экономика, тем быстрее растет капитал инвестора.

Динамика Индекса РТС

Давайте посмотрим на динамику Индекса РТС, который и показывает рост стоимости акций на бирже в среднем, с 1995 по 2007 год.
Да, были падения, был дефолт 1998 года, был арест Ходорковского и дело «Юкоса», но в итоге мы все равно видим развитие экономики, а вместе с ней и рост биржевого рынка.

Кто-то может возразить, что это не аргумент — история российской капиталистической экономики слишком мала. Давайте посмотрим на историю Америки за последние 80 лет.

История Америки за последние 80 лет

История развития биржевого рынка акций любого крупного капиталистического государства включает в себя периоды роста и падения, но, в конечном итоге, это история развития. Задача инвестора — наращивание своего капитала параллельно развитию всего фондового рынка.

Вернемся к рискам, связанным с инвестированием в акции.
А что у нас в данном случае с инфляцией, является ли она риском при инвестировании в акции?


Все просто — инфляция практически не влияет на нашу доходность! Она заложена в стоимость акции, в отличие от банковских депозитов и облигаций, при инвестировании в которые, инфляция является врагом №1.
Давайте посмотрим, как же происходит подобный фокус?
Инфляция приводит к росту стоимости какого-либо товара, соответственно компания, которая выпускает данный товар, начинает получать большую прибыль. Компания зарабатывает больше денег, естественно, растет стоимость её акций. Таким образом, инфляция автоматически закладывается в стоимость акции компании.

Получается, что если вы инвестируете в акции, то инфляция перестает вас интересовать. Растут цены, падают, это уже автоматически учтено в стоимости акций. В этом заключается одно из замечательных преимуществ инвестирования в акции — можно навсегда забыть об инфляции.

Особенностей у акций по большому счету две:

  1. Первая — нет никаких гарантий — никто не может вам гарантировать, что стоимость акций будет расти или падать.
  2. Вторая — дивиденды.
Что такое дивиденды?

Компания получает прибыль и выплачивает часть её своим владельцам, то есть акционерам, в виде дивидендов. Как правило, выплата дивидендов производится 1 раз в год, иногда чаще. Рекомендации по размерам выплачиваемых дивидендов дает совет директоров компании, после чего их утверждает собрание акционеров.

Но в действительности инвесторов интересует в первую очередь рост стоимости акций, а не дивиденды. Размеры дивидендов составляют в среднем около 0,5-1 процента от стоимости акций. В то время как изменение стоимости измеряется обычно десятками процентов.

Как купить акции?


Это сделать просто, например, открыв счет у любого биржевого брокера.

Управляющая компания

Сложнее купить именно те акции, которые в конечном итоге будут выглядеть лучше, чем выглядит весь биржевой рынок в среднем. Кроме того, что сложно из нескольких сот интересных акций, которые торгуются на российской бирже выбрать те, что принесут прибыль, сложно еще и выбрать для этого подходящий момент. Что уж тут говорить об американском биржевом рынке, где счет акциям уже давно идет на десятки тысяч.

Но, как и в случае с облигациями, вы можете передать это право другим людям, а точнее компаниям, которые специализируются на управлении средствами организаций и физических лиц.
Такие компании, как вы уже знаете, называются Управляющими. Благодаря работе некоторых из них, мы можем рассчитывать на то, что наши деньги окажутся в нужном месте и самое главное в нужное время.
Почему только некоторых?
Потому что работа большей части управляющих не устраивает нас, и мы не хотим иметь с ними хоть какое-либо дело. Нас интересуют лучшие, но давайте поговорим об этом чуть позже.

 ПИФы и ОФБУ

ПИФы — это паевые инвестиционные фонды, проще говоря, сложенные вместе средства пайщиков, на которые управляющая компания приобретает ценные бумаги (акции, облигации) или другие активы, разрешенные паевым фондам, действующим по российскому законодательству.

В чем заключается важность выбора: ПИФы и ОФБУ? То есть инвесторы, которые не желают активно заниматься размещением и управлением своих денег, не имея знаний или времени, передают их управляющей компании, которая осуществляет доверительное управление переданными ей средствами. При этом собственниками всего имущества ПИФа являются только пайщики.

Если посмотреть на рынок коллективных инвестиций стран с большой историей капитализма, то мы увидим, что, например, в Европе количество управляющих компаний подошло к 1000. В США к 6000, через которые инвестируют свои сбережения более 100 миллионов американцев! Объем средств в фондах составляет весомую долю по отношению к ВВП этих стран. Например, во Франции 60 процентов по отношению к ВВП, в США более 50 процентов, а в Германии более 40 процентов.
Безусловно, эти цифры впечатляют и убеждают нас в том, что сама идея передачи денег в управление профессионалам пользуется большой популярностью во всем мире.
Подробнее об индустрии вы будете узнавать раз в две недели из обзора «Звездные фонды». Благодаря этому вы всегда будете в курсе ключевых событий, которые происходят в этой интересной отрасли.

Инвестирование через ПИФы имеет ряд преимуществ, давайте поговорим о них:
  1. В первую очередь — прозрачность системы коллективных инвестиций. Ежедневная отчетность перед пайщиками о стоимости паев фонда и проверяющими организациями о сделках и операциях с активами фонда, делает ПИФы одним из самых прозрачных инструментов для инвестирования.
  2. Нельзя не упомянуть об экономии времени. Если бы вы решили продавать и покупать ценные бумаги самостоятельно, вам пришлось бы разбираться в ситуации на рынке, а также в финансовом положении разных предприятий. Нужно было следить за хорошими и плохими новостями в политике и экономике. Это требует огромного количества времени и самое главное опыта и знаний. Для большинства людей, желающих заняться инвестированием — это довольно трудно. Именно поэтому они и выбирают фонды.
  3. Получается, что нет ничего страшного, в том, что пайщик сам не является знатоком финансов. Отсутствие специального образования не является преградой в создании капитала. Сотрудники управляющих компании за нас анализируют ситуацию на рынке ценных бумаг и решают, какие бумаги в данный момент стоит купить, а какие — продать.

Вопрос лишь в том, как выбрать лучших из управляющих на рынке.

Пай открытого паевого фонда можно купить или продать в любой рабочий день (для открытых ПИФов). По закону управляющая компания обязана выкупить пай по текущей стоимости, поэтому невозможна ситуация, когда клиенту отказывают в выплате денег. Это дает нам преимущество в ликвидности наших ценных бумаг. Это очень важный момент на рынке. Подумайте о том, как быстро вы смогли бы приобрести или продать недвижимость, золото и другие инструменты инвестирования?

Управляющий фонда может приобрести различное количество ценных бумаг

Управляющий фонда может приобрести различное количество ценных бумаг, так, чтобы снижение стоимости одних возмещалось ростом курса других инструментов. Одному человеку понадобилось бы несколько десятков, а иногда и сотен тысяч долларов, чтобы создать такой набор инструментов. Портфели из ценных бумаг называют инвестиционными. Так вот в паевом инвестиционном фонде даже небольшие средства любого пайщика распределены по всему инвестиционному портфелю паевого фонда.
Обычно в портфеле фонда от 20 до 100 бумаг, в зависимости от правил фонда, целей и его декларации, это говорит нам о широкой диверсификации наших инвестиций. То есть наши активы распределены по разным корзинам, причем достаточно широко.

Большинство управляющих компаний создают фонды, позволяющие инвестировать тем, кто имеет сумму в 5000 — 10000 рублей, что вполне по силам большому кругу населения в нашей стране. Некоторые предоставляют возможность стартовать с суммой в 1000 рублей, а иногда и меньше. Это дает нам право говорить о доступности данного способа инвестирования и создания капитала, для большинства людей.

Так как ПИФы не являются юридическими лицами, то их прибыль не облагается налогом на прибыль. Таким образом, на долю пайщика за счет этих льгот приходится больше прибыли. Это дает неоспоримое преимущество перед большей частью сложных инвестиционных инструментов.

Чтобы лучше понять особенности ПИФов, давайте рассмотрим, чем отличается паевые инвестиционные фонды от банка:

В банке вкладчику гарантируется определенный процент по вкладу. Всю остальную прибыль от операций банк забирает себе.
В паевом фонде ситуация обратная: управляющая компания берет за свои услуги фиксированный процент, вся же оставшаяся прибыль достается пайщикам. Поэтому размер будущего дохода неизвестен. Управляющим компаниям запрещено обещать какой-то определенный размер прибыли. Прошлые результаты помогают оценить успешность работы управляющей компании, но не являются гарантией будущей доходности.

Еще одно важное отличие паевых фондов от банков — отсутствие регулярных процентных выплат. Доход пайщик получает лишь тогда, когда продает управляющей компании свои паи (все или часть).
Работа банка не прозрачна: вы не знаете, куда банк вкладывает ваши деньги.
Деятельность паевого фонда, наоборот, прозрачна полностью. В соответствии с законодательством ПИФы очень подробно информируют о своей работе спецдепозитарий (независимая организация в которой хранятся ценные бумаги пайщиков), Федеральную службу по финансовым рынкам (регулятор, контролирующий работу отрасли), а также широкую общественность. Управляющие компании ежедневно раскрывают информацию о стоимости своих активов и пая, эта информация доступна через ежедневные газеты «Коммерсант», «Ведомости» и специализированные сайты в Интернет www.nlu.ru.

Каждый фонд имеет определенный тип, показывающий основную направленность, которой придерживается ПИФ в своих инвестициях, выражая это в инвестиционной декларации, открытой для всех. Инвестор без труда может понять стратегию работы фонда на рынке, его позицию по отношению к риску и доходности.
Существует три основных типа паевых фондов по возможности вхождения в них: открытые, интервальные и закрытые. Разница в том, как и когда они могут производить покупку и продажу паев.

Пай открытого паевого фонда можно купить или продать в любой рабочий день

Если фонд делает это каждый рабочий день, то он называется открытым. В этом случае и стоимость пая также рассчитывается ежедневно. Это удобная форма ПИФов, ведь в любой рабочий день можно узнать, сколько стоит пай, купить или продать паи.
Если паи фонда продаются и покупаются не ежедневно, а в заранее определенные промежутки времени (интервалы), то такие паевые фонды называются интервальными. Обычно делается 4,3 или 2 интервала в год. Стоимость паев в интервальных фондах рассчитывается один раз в месяц на последний рабочий день текущего месяца. Интервал обычно длится две недели.
Если управляющая компания создает паевой фонд на определенный срок, в течение которого она не выкупает паи, то такие фонды называются закрытыми. Например, если закрытый фонд создали на пять лет, то компания выкупит паи только через пять лет. Такие фонды очень удобны в работе с таким инструментом как недвижимость.

Но кроме формы работы, ПИФы делятся и по инструментам входящим в инвестиционный портфель.
ПИФы акций — основным инструментом которых являются акции и в значительно меньшей степени облигации. Фонды акций являются очень рискованными для инвестирования на коротких промежутках времени. Но если мы возьмем сроки от 5-7 лет и более, то чаще всего ПИФы акций устойчивы к рыночным колебаниям, и высокодоходны.
ПИФы облигаций — противоположность ПИФам акций. Минимальный риск и, соответственно, низкая доходность, немного превышающая доходность по депозитам. Капиталовложение в фонды облигаций подходит, прежде всего, для краткосрочных капиталовложений.
ПИФы смешанных инвестиций- золотая середина между фондами акций и облигаций. ПИФы смешанных инвестиций стремятся показывать более высокие результаты, нежели фонды облигаций, при риске гораздо меньшем, чем фонды акций.

ПИФы делятся и по инструментам входящим в инвестиционный портфель

Кроме этих 3 основных типов фондов, есть еще несколько более экзотических, пока слабо развитых на российском рынке, но все же давайте также познакомимся с ними.
Индексные фонды, состоящие на 100 процентов из акций, причем в портфель фонда входят те же акции и в практически той же пропорции, что и для расчета индексов биржевого рынка, например, Индексов ММВБ и РТС.
Зачем создаются такие фонды? Исторически доказано, что фонду акций достаточно сложно опередить доходность биржевого рынка, особенно на длинных промежутках времени. Тогда зачем пытаться обыграть рынок, когда можно инвестировать напрямую в индекс и получать доходность от всего рынка акций в среднем. Динамика стоимости пая индексного фонда практически в точности повторяет динамику индекса.

Индексные фонды, состоящие на 100 процентов из акций, причем в портфель фонда входят те же акции и в практически той же пропорции, что и для расчета индексов биржевого рынка, например, Индексов ММВБ и РТС.

Преимуществом индексных фондов являются низкие расходы на управление (управления как такового от управляющей компании не требуется, необходимо только поддерживать структуру портфеля, сходную со структурой индекса; потому и расходы невелики). В результате на длительных интервалах за счет низких расходов доходность индексного фонда может превышать доходность фонда акций. Доходность индексного фонда не зависит от ошибок и просчетов управляющего. И наконец, можно всегда быть в курсе дел, просто отслеживая биржевой индекс, к которому привязан фонд.
Недостатком этого фонда является то, что во времена спада рынка пай фонда неизбежно будет падать вслед за индексом — причем так же глубоко.

Фонды фондов инвестируют не в акции или облигации, а в паи других паевых инвестиционных фондов! Риск неудачного вложения ваших средств управляющим фонда можно снизить, если распределить средства по нескольким паевым фондам. Этим фактически и занимаются фонды фондов.
Недостатком этого фонда являются возможные более высокие издержки на управление, которые перекладываются на пайщика.

Фонды недвижимости, фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций могут быть созданы только в форме закрытых фондов. Это означает, что приобрести пай вы можете только при формировании фонда, а погасить только через несколько лет по окончании работы фонда (закрытые фонды создаются на срок от года). Как правило, эти фонды создаются не для мелких частных инвесторов — минимальные суммы инвестирования здесь составляют десятки, сотни, а иногда и миллионы долларов.
Как видно из названий, фонды недвижимости инвестируют в строительство коммерческой и жилой недвижимости либо зарабатывают на сдаче недвижимости в аренду; венчурные фонды финансируют различные коммерческие проекты.

Мы уже говорили, о том, что ПИФы являются наиболее прозрачной структурой на финансовом рынке России. В соответствии с требованиями законодательства они ежедневно раскрывают информацию о своих активах и стоимости пая. Ежеквартально публикуются данные по составу и структуре инвестиционного портфеля ПИФов. Многие управляющие компании добровольно раскрывают эту информацию на своих сайтах ежемесячно и даже еженедельно.

Для того чтобы обезопасить средства пайщиков, управление средствами и их хранение осуществляется разными компаниями.

Все ценные бумаги ПИФа учитываются в особой организации — специализированном депозитарии, — которая не только хранит ценные бумаги, но и контролирует все операции со средствами паевого фонда.

Все ценные бумаги ПИФа учитываются в особой организации — специализированном депозитарии, — которая не только хранит ценные бумаги, но и контролирует все операции со средствами паевого фонда. На любом распоряжении о покупке или продаже ценных бумаг или ином расходе денежных средств паевого фонда должна стоять подпись не только руководителя управляющей компании, но и ответственного сотрудника спецдепозитария. Компании несут солидарную ответственность, и они будут отвечать своим имуществом при любом нарушении, которое причинит убытки пайщикам. Если управляющая компания захочет провести такие сделки, которые не соответствуют инвестиционной декларации фонда, специализированный депозитарий не даст на них согласия.

Права пайщиков на долю имущества в ПИФе учитываются в реестре, который ведет специальная компания — регистратор.
Правильность ведения учета и отчетности управляющей копании проверяет аудитор.
Кроме того, за всей работой этих компаний наблюдает регулятор — ФСФР (Федеральная Служба по Финансовым Рынкам).
Таким образом, в работе ПИФа участвует не одна, а целых четыре организации, что говорит о высокой надежности системы инвестирования через ПИФы. Управляющие компании, спецдепозитарии и регистраторы имеют специальные лицензии ФСФР России, а аудиторы — лицензии Министерства финансов. Все они соответствуют жестким требованиям.

В работе ПИФа участвует не одна, а целых четыре организации, что говорит о высокой надежности системы инвестирования через ПИФы.

Продажа паев ПИФов осуществляется только управляющей компанией, которая управляет ПИФом и ее лицензированными агентами. Деньги пайщиков перечисляются исключительно на счета фонда, что исключает мошенничество со стороны псевдо-инвестиционных организаций.

За свою работу управляющая компания берет вознаграждение — определенный процент от активов паевого фонда. Также должны оплачиваться услуги депозитария, регистратора и аудитора. В сумме эти расходы не могут превышать 10 процентов от размера активов. В реальности конкуренция между управляющими компаниями заставляет снижать размер вознаграждения, и обычно он равен примерно 3 процентам, что вполне приемлемо для пайщиков фонда.
При покупке (выдаче) и продаже (погашении) паев с пайщика тоже могут взять комиссионные — надбавку при покупке и скидку при выкупе. Обычный размер надбавок — 1 — 1,5 процента. Что касается скидок, то многие фонды снижают их с течением времени инвестирования, а после года инвестирования не берут вовсе. Ряд фондов не имеет надбавок, некоторые не имеют скидок, а некоторые — ни того, ни другого.

Ставка налога с дохода на фондовом рынке для частных инвесторов, являющихся резидентами РФ, составляет 13 процентов.
На самом деле, в плане отсутствия трудностей, связанных с уплатой налогов, для частных инвесторов все максимально упрощено — управляющие компании являются налоговыми агентами. Они обязаны самостоятельно взимать с нас налоги и перечислять их в бюджет.
Налогообложение происходит при продаже инвестиционного пая. То есть, если мы продолжаем держать приобретенные паи, налоги с вас не взимаются! Это существенное преимущество ПИФов.
По факту оплаты мы можем получить у управляющей компании справку ф.2-НДФЛ, подтверждающую уплату налога.

Что очень важно! ПИФы и другие ценные бумаги, не выдаются пайщикам в документарном виде. Запись в реестре и выписка, подтверждают владение паями фонда. Если по каким-либо причинам мы утеряли выписку, то в этом нет ничего страшного, ведь существует запись в реестре, подтверждает то, что именно мы являемся владельцами паев того или иного фонда.

Но фонды формируют не только управляющие компании, это например, еще делают и банки. Банки создают так называемые ОФБУ - общие фонды банковского управления. В отличие от ПИФов, которые зарегулированы различными организациями, что, в общем-то, хорошо, деятельность ОФБУ регулируется всего одним положением Центрального банка России, что, в общем-то, плохо, но…
Через ОФБУ можно инвестировать не только в рублевые инструменты. А точнее можно инвестировать в акции, облигации и другие инструменты различных стран мира, что является на данном этапе огромным плюсом. Кроме того, управляющие ОФБУ вправе использовать более рискованные операции, нежели чем управляющие ПИФов, а это палка о двух концах, которую многие используют не очень аккуратно. Так что ОФБУ, потенциально более рискованный и менее регулируемый инструмент, но иногда без них никуда, особенно если речь зайдет о западных рынках.

Пожалуйста, поделитесь информацией с друзьями и знакомыми в соц. сетях, нажмите на кнопки:

Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Написать отзыв