Skip to content
 

Инвестиции не простые, а золотые

 ВРЕМЯ НЕ ВЛАСТНО НАД ЗОЛОТОМ.
ЭТОТ МЕТАЛЛ НЕ ТЕРЯЕТ ЦЕННОСТИ
НА ПРОТЯЖЕНИИ ТЫСЯЧЕЛЕТИЙ.
МНОГОВЕКОВАЯ ПЕРСПЕКТИВА РОСТА -
ЧЕМ НЕ ПРИМАНКА ДЛЯ ИНВЕСТОРА!
МИХАИЛ КАНТОЛИНСКИЙ

  Раньше золото было неизменным атрибутом власти. Люди гибли за металл. Сегодня любой среднестатистический гражданин с небольшим запасом средств может сформировать собственный золотой запас. Как это сделать и нужно ли?

ЗОЛОТО: ГЛАВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ

  1. ВО-ПЕРВЫХ, это природный материал, который используется в ювелирной промышленности, микроэлектронике, медицине и т. д.
  2. ВО-ВТОРЫХ, золото — мера стоимости. Оно всегда было и, наверное, останется универсальным эквивалентом, принимаемым в расчет всеми участ­никами процесса обмена ценностями — от ломбардов до государств. Так уж случилось, что золото — символ сохранности сбережений, главный «безрисковый» актив. Инвесторы всегда «уходили» из всех других вложений в золото в переломные, кризисные для мировой экономики моменты.

Такие «антикризисные» активы по­лучили название safе heaven («безо­пасные небеса»), и помимо золота в них традиционно входили швей­царские франк, американские каз­начейские облигации (некоторые аналитики также причисляют к ним доллар США и серебро). В 2002 — 2007 гг., когда все фондовые и товар­ные рынки росли, появилось много желающих заработать на спекуляциях, в том числе и с золотом. Повыси­лась волатильность (амплитуда коле­баний), цена стала непредсказуемо прыгать, обстановка на рынке золо­та стала нервной, а нерпы — главный враг консервативного ннвестора. Казалось бы, золото утратило славу «ти­хой гавани». Но ее утратили и другие safе heaven: доллар мечется вверх-вниз. облигации США не вызывают былого доверия, да и Швейцарии больше не кажется столь стабиль­ной, как раньше. Тем временем кри­зис набирает обороты, и инвесторам все больше требуется надежный ак­тив, чтобы как минимум переждать период потрясений. А в идеале хоте­лось бы не только сохранить сбере­жения, но еще и заработать. В такой ситуации все вспоминают о вечных ценностях: монетах, слитках, драго­ценностях, «золотых» счетах и фью­черсах. За январь 2009 г. в США продали в четыре раза больше монет, чем за январь 2008-го. Растут прода­жи монет и в других странах. Банковские хранилища набиты золотыми слитками, владельцы которых сов­сем не горят желанием от них избав­ляться. Фонды, ориентированные на золото, фиксируют приток вкладчи­ков. Управляющие компании и бан­ки отмечают рост популярности «Зо­лотых» продуктов. Следствием ажи­отажного спроса на золото стало то, что курс этого драгметалла иырос на 5% по итогам 2008 г. И это при том, что другие сырьевые активы падали: например, нефть — на 56%, а, ска­жем, медь — на 54%. Охватившая всех «золотая лихорадка» вполне может привести к тому, что цена возьмет новую высоту и закрепится на отметке чуть выше $1 000 за тройскую ун­цию золота (тройская унция — обыч­ная мера массы драгметаллов, равна 31,1034768 г).

ВЕЧНЫЙ ДЕФИЦИТ

Основной долгосрочный драйвер роста цен на золото — его «вечность» (не портится и не съедается корро­зией) и дефицитность, то есть ред­кость. Кто-то покупает слитки, кто-то вкладывается в «виртуальный металл» — фьючерсные контракты на золото, но за всем этим стоит впол­не конкретный актив. Золото мож­но пощупать, и оно не появляется из ниоткуда. Разведка новых место­рождений — дорогостоящее и трудоемкое мероприятие. В кризис золо­тодобытчикам не до этого, поэтому новых поступлении в хранилища не предвидится. Пользуясь этим аргу­ментом, сторонники вложений в зо­лото доказывают, что оно вообще не может сильно дешеветь, потому что спрос на него все выше и выше, а предложение ограничено (кстати, такие же аргументы многие приво­дят в пользу инвестиций и недвижи­мость). Однако врядли кто-то мо­жет сказать, какова спекулятивная составляющая в сегодняшней цене на золото.

Главная особенность спе­кулянтов — это мобильность. Ожида­ется рост? Они тут как тут со своими капиталами. Чуть снизился ажиотаж вокруг объекта инвестиций — капиталы спекулянтов так же быстро пе­ретекают на другие рынки. Так было и с нефтью, которую сначала «разо­гнали» до $145 за баррель (глава нефтяного картеля ОПЕК все жаловал­ся на спекулянтов, которым ОПЕК не могла противостоять), а потом обрушили ниже $40. Если сегодняш­няя цена на драгоценный металл сформирована за счет стратегичес­ких инвесторов, которые стремятся уйти от рисков, имеют долгий инвестиционный горизонт и рассчитывают на стабильный рост, несмотря на кризис,  то золото будет расти еще долго. Но если нынешняя его популярность возникла из-за кризисной нервозности, спекулятивных ннтересов, своеобразной моды, то падение может быть быстрым и глубоким, ведь все перечисленное — кратко­срочные факторы. Да, золото — уни­версальный эквивалент, но без него можно жить (в отличие от продуктов питания или жилья). Значит, цена золота может быть и ниже. Кро­ме

того, кризис в реальном секторе   снижа­ет промышленный спрос на металлы в целом. Прецеденты удешевле­ния золота были: в конце 1970-х гг. оно достигло своего пика в $640, а потом и течение 20 лет стоило дешевле, вернувшись к тем же значени­ям лишь в 2006 г. (учитывая инфля­цию, количество благ, которые мож­но было купить на эти $640, в 1979г. было раза в три выше, чем в 2006-м). ‘Гак что, инвестируя, помните:

золо­то МОЖЕТ стоить дешевле!

ПРАКТИКУМ

Приняли решение хранить сбережения или  их часть в золоте? Есть из чего выбрать!

 

СЛИТКИ

Купить их предлагают немало банков, в том числе крупнейшие государственные. Обычно масса слит­ка варьируется и интервале от 1 г до 1 кг, но некоторые банки предлага­ют и более массивные слитки. Кстати, чем больше вес слитка, тем дешев­ле обойдется грамм. Так, например, цена слитка весом 1 г  в  Банке Москвы — 1 430 руб. А 1000-граммового «куска» золота там же — 1 290 руб./г (цены на март 2009 г.).    

Чаще всего банк не только про­даст, но и выкупит слитки, когда вы пожелаете. Однако цена покупки невыгодно отличается от цены про­дажи: разница возникает за счет ко­миссии (плата за изготовление, вознаграждение банка и НДС). Включе­ние в стоимость НДС (18%) делает такие инвестиции не очень выгод­ными. Кроме того, придется платить за хранение слитков в банковском хранилище, если, конечно, вы не хо­тите положить их за батарею дома.

Слитки можно купить и за рубе­жом, однако ввозить их и Россию неинтересно в силу высоких таможенных пошлин. Проще оставить их в хранилище западного банка (на­пример, в Швейцарии). Золото можно также покупать через Интернет,  пользуясь различными службами и интернет-кошельками.

МОНЕТЫ

А вот их покупка НДС не облагается, если данная монета яв­ляется инвестиционной, а не памят­ной. Российские банки позволяют покупать отечественные и иностран­ные инвестиционные монеты раз­личной стоимости. Продавать моне­ты можно любому банку, не только тому, в котором покупали. Их мож­но покупать также у частных лиц и на различных интернет-аукционах. Это зачастую дешевле.

ОБЕЗЛИЧЕННЫЕ МЕТАЛЛИЧЕСКИЕ СЧЕТА
ОМС — это счет, который ве­дется банком не в деньгах, а как бы в золоте. На счет записывается то количество драгметалла, на которое хватает принесенных клиентом де­нег. Когда счет закрывается, банк превращает золото в деньги по теку­щему курсу. ОМС может быть депо­зитным (банк начисляет небольшие проценты — обычно 0,5-4% годовых) и текущим (деньги можно забрать в любой момент). Преимущество ОМС — нет необходимости платить НДС, а также можно вводить-выво­дить средства в любое время. Недо­статок — такие счета не входят в сис­тему страхования вкладов, так что возможные проблемы банка, в кото­ром находится ваш ОМС, могут стать и вашими проблемами.
ЮВЕЛИРНЫЕ ИЗДЕЛИЯ
Наиболее спорный способ инвестиции в золо­то. Та художественная ценность, ко­торая есть в изделиях, вряд ли будет интересовать потенциального покупателя, когда вы решитесь продать украшения. Важно будет лишь, сколько граммов золота вы предлагаете. Поэтому покупка юве­лирных изделий оправданна, только если вы будете использовать их по прямому назначению. А в сейф луч­ше положить слитки или монеты.
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОДУКТЫ И ДЕ­ПОЗИТЫ
Основная миссия золо­та все-таки сохранение накопле­ний, а не спекуляции. Поэтому ин­вестиционные продукты, связанные с ним, обычно достаточно консервативны и гарантируют полный или частичный возврат средств. Такие инструменты предлагают не только банки, но и брокеры и УК. Устроен подобный продукт следующим обра­зом: большая часть средств инвес­тируется в низкорискованный или безрисковый актив (депозит надеж­ного российского или иностранно­го банка; государственные облига­ции; облигации и еврооблигации на­дежных заемщиков); меньшая часть вкладывается во фьючерс на золото (биржевой контракт, рассчитанный на будущее изменение цены актива). Например, вы передаете управляющему 100 000 руб. на один год. Если курс золота вырос за этот период на 25%, то вы получите 20%, или 20 000 руб. А если курс упадет, то вы получите вложенную сумму назад в полном объеме, но только если будут выполнены обязатель­ства по первой, «безрисковой» час­ти инвестиций. Подобные продукты в виде депозитов, привязанных к кур­су золота, стали предлагать и бан­ки. По ним может гарантировался возврат всей вложенной суммы, не­кий фиксированный доход, а также условный доход, который вы полу­чите, если золото вырастет. Кстати, существуют ноты (ценные бумаги) и индексируемые депозиты, позво­ляющие получить доход не только от роста, но и от падения золота.
  Выбирая между инвестицион­ным продуктом и депозитом, помни­те, что с дохода заплатите 13%, а по депозитам — 35% с дохода свыше 9% по валютным вкладам и ставки рефинансирования плюс 5% (т.е. 18%) по рубленым. При этом депозиты до 700 000 руб. подпадают под систему страховании вкладов. Кроме того, услуги УК но таким продуктам стоят обычно от 0,5 до 4% от суммы инвес­тирования в год, а стоимость услуг банка уже «зашита» в депозите.
Покупая «сложно устроенные» финансовые продукты (они назы­ваются структурированными), выясните, по какой схеме будет фор­мировать прибыль, как будет вы­плачиваться доход и возвращаться основная сумма.
ОФБУ
Некоторые банки предлагают и другие продукты, связанные с золотом, — ОФБУ. Если ПИФовь, которые специализируются на зо­лоте, не существует в силу особен­ностей законодательства, то ОФБУ насчитывается около десятка. Сре­ди них есть не только фонды, зави­сящие лишь от золота, но и ОФБУ драгметаллов, а также фонды, дела­ющие ставку на падение курса золо­та. Обычно ОФБУ покупают фью­черсы, опционы и акции золотодобывающих компаний, но могут иметь в портфеле и слитки. Расходы клиента включают оплату различных комиссий (вознаграждение управляющего, комиссия на входе и/или вы­ходе) — всего обычна до 5%. Кроме того, придется заплатить подоход­ный налог с прибыли при выходе ОФБУ. Инвестиции в ОФБУ-рискованное дело. Учтите, что ОФБУ - практически нерегулируемый  инвес­тиционный инструмент, вложения в который могут принести существенные убытки. По возможности прочитайте инвестиционную декларацию и пытайтесь узнать текущую структуру активов.
ПОКУПКА АКЦИЙ
На российском фондовом рынке особо чутко реаги­руют на колебания цен на золото акции отечественного золотодобытчика — компании «Полюс Золото». Инвестиционная идея «вырастет зо­лото — вырастет и «Полюс» нередко увеличивает спрос на эти бумаги. Но цена на золото — не единственный и часто не главный фактор, влияющий на «Полюс». Акции ком­пании сильно подвержены общеры­ночным тенденциям. Так, буря все равно побьет помидоры на огороде, несмотря на то, что вы их правиль­но поливали, не правда ли? Кстати, на нашем рынке есть еще две золо­тодобывающие, компании — «Бурят-золото» (акции котируются на РТС) и «Полиметалл» (основная деятель­ность — добыча серебра, также про­изводит и золото).
ФЬЮЧЕРСЫ И ОПЦИОНЫ НА ЗОЛО­ТО
Купить фьючерсный контракт на золото можно на бирже РТС (а точ­нее, на ее подразделении FORTS) че­рез брокера. Такой контракт пред­полагает не поставку покупателю са­мого металла, а лишь расчеты на момент окончания действия контракта. Иными словами, если к моменту ис­полнения контракта цена на золото выросла, вы выиграли, если упала — соответственно, проиграли. На PTС также торгуются опционы (т. е. пра­во купить или продать актив но оп­ределенной цене в определенный момент или в течение определенного периода) на золото. Торговля фьючерсами и опционами выгодна, поскольку гарантийное обеспечение невелико (фактически можно играть «с плечом» — на заемные, взятые у посредника средства), комиссии брокеров и биржи также несущественны. Поэтому покупка фьючер­са или опциона — интересная инвестиционная возможность вложений в золото с небольшими комиссиями. Однако этот инструмент все-таки хорош в руках профессионала, а не инвестора-любителя.
ПОКУПКА АКЦИЙ МИРОВОГО ФОНДА

Некоторые брокеры дают возможность покупать акции западных фондов, инвестирующих в золото. Такие бумаги котируются на мировых бир­жах. Активы фондов обеспечены ре­альным золотом, которое находится в банковских хранилищах. Цены ак­ции не сильно отличаются от миро­вой цены золота, а комиссии броке­ров и фондов невелики. Однако та­кие услуги посредники предлагают обычно состоятельным клиентам, порог входа достаточно высок.

 

ЧТО У НАС В ПОРТФЕЛЕ

Итак, депозиты и инвестиционные продукты, привязанные к цене на золото, обычно не являются поставоч­ными, то есть, вкладывая деньги, вы лишь зарабатываете на курсе, но не являетесь владельцем актива (ска­жем, слитка золота или монеты).

Хотите переждать смутные време­на в безрисковом активе или сделать долгосрочные вложения? Лучше покупайте слитки или продукты, обес­печенные самим драгоценным ме­таллом. Мечтаете заработать на рос­те курса? Принизанные к колебани­ям курса инструменты как раз для вас, хотя они и более рискованные.

В любом случае старайтесь не пе­реусердствовать в размещении «зо­лотых» яиц в одной корзине, ведь инвестиции в золото — лишь один из многих способов вложения денег, пусть даже и очень интересный сегодня.

 

     МНЕНИЯ   ЭКСПЕРТОВ

Инвестиции в золо­то всегда были актуаль­ны в кризисные време­на. Нынешний кризис — не исключение. Хотя еще год назад бытовало мне­ние: «Золото с рыночной точки зрения преврати­лось в обычный товар, такой как никель или медь; цена золота, как любого метал­ла, должна определяться промышленным спросом и предложением, а функция золота как «вечной ценности» потеряла актуальность».

Динамика цен на золото и другие металлы давала основания для такого выво­да. Но кризис доказал, что «Вечные ценности» сущест­вуют. С начала года золо­то уверенно выигрывает у американских гособлига­ций борьбу за звание наибо­лее защищенного актива на рынке.

Инвестиции в фонды, паи которых привязаны к золо­ту, льются рекой. Инвесторы и не думали выводить отту­да средства, как это про­изошло со многими фонда­ми, отслеживающими дру­гие товары или фондовые индексы. Более того, после краха Lehman Brothers в сентябре 2008 г. был рез­кий приток денег в подоб­ные фонды, а с начала теку­щего года этот поток носит лавинообразный характер. Это не могло не сказаться на ценах, которые в конце февраля обновили истори­ческие максимумы. Но взлет в район $1 000 за унцию был все же несколько прежде­временным, цене необходи­мо было отстояться в диапазоне $860-980, прежде чем штурмовать максимумы. Однако сильный спрос на золото со стороны инвес­торов остается, а прода­жи частично были вызваны необходимостью покрытия убытков по акциям. Таким образом, потенциальный спрос на золото еще боль­ше увеличился. Мы ожида­ем, что цена унции уверен­но пробьет $1 000 в бли­жайшие месяцы и в случае развития позитивного сце­нария может достигнуть зна­чения $1 300 в 2009 г.

Но не стоит забывать о том, что нынешнее восходящее движение золота все-таки остается спекулятивным.

И надолго на максимальных уровнях цена, скорее всего, не задержится. С началом восстановления фондовых рынков начнется естествен­ная коррекция цен на золото. Тем не менее в долго­срочной перспективе жел­тый металл снова будет дорожать, потому что он не только лекарство от кризи­са, но и надежная страхов­ка от инфляции. С учетом огромных вливаний в эко­номику со стороны пра­вительств, а также сверх­мягкой денежной полити­ки центробанков защита от инфляции после окончания острой фазы кризиса будет очень востребована. Что касается способов инвестиций в золото, то наиболее простой из них — обезличенный металличес­кий счет. Размер счета при этом привязан к котировке золота в Лондоне. Это удоб­нее, чем покупать золото в слитках или монетах, как с точки зрения ликвидности, так и в силу особенностей налогообложения операций с физическим золотом.

Инвестиции в драгметаллы доступны широко­му кругу клиентов, в том числе и с небольшими сбе­режениями. Так, например, минимальная операция по обезличенным металличес­ким счетам у нас в банке проводится с 1 г золота при цене грамма 1 050 руб. Но важно подумать не только о том,  какую сумму вы готовы вложить. Более важный вопрос — на какой срок вы планируете вкла­дываться.

Инвестиции в драгоценные металлы рекомендуются тем клиентам, которые собира­ются разместить свободные средства надолго. Что каса­ется прогнозов по стоимос­ти золота, то сегодня дать однозначную оценку край­не сложно: с одной сторо­ны, мировой финансовый кризис заставил инвесторов «уходить» в золото как в безопасный актив, однако со стабилизацией обстановки возможна коррекция цен.

Пожалуйста, поделитесь информацией с друзьями и знакомыми в соц. сетях, нажмите на кнопки:

Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Написать отзыв